hincapié en la crisis de deuda y crisis bancaria, que ambas están relacionadas, ya que
cuando hay crisis bancaria una de las consecuencias es el aumento de la deuda soberana
interna, y cuando hay crisis de deuda puede generar una crisis bancaria, si los
ahorradores sacan de manera repentina su dinero del banco negándose a refinanciar la
deuda.
A lo largo del libro se van mencionando datos históricos relacionados con las crisis y
nos explica por qué han ocurrido en numerosas ocasiones y como hemos llegado a la
Segunda Gran Contracción (la crisis bancaria de los Estados Unidos 2007). Este análisis
de datos es el que le da nombre al título del libro “ESTA VEZ ES DISTINTO”. Hemos
perdido más dinero a causa de cuatro palabras: esta vez es distinto, que a consecuencia
de un atraco a mano armada. El síndrome de “esta vez es distinto” se basa en la creencia
de que una crisis financiera es algo que sucede a otras personas en otros países en otras
épocas. Pensamos que estamos haciendo bien las cosas, que somos más inteligentes y
que hemos aprendido de los errores de pasado, pero no es así, y sobran los ejemplos
históricos.
Pensábamos que la crisis de los años ochenta era distinto porque en ese momento el
precio de los productos básicos era competitivo y la tasa de interés era baja, se estaba
reclinando el petróleo y había tecnócratas brillantes en el gobierno, a parte, los bancos
estaban llevando a cabo una gran cantidad de préstamos. ¿Qué podría salir mal? Pues la
curva ascendente de la década de 1970 terminó en lágrimas. Tasas de interés real cada
vez más altas combinadas con una caída mundial en el precio de los productos
primarios catalizaron el impago de México en agosto de 1983, y poco tiempo después
los demás de una docena de otros mercados emergentes de importancia, como Brasil y
Turquía.
Los autores, como hemos dicho anteriormente, hacen un análisis de una serie de datos
financieros y económicos a lo largo de los últimos ocho siglos sobre una muestra de 66
países, y la conclusión que sacan es que hay que crear una institución internacional que
lleve el registro de las principales series macroeconómicas sobre la deuda y la
calibración de los precios de la vivienda, con el objetivo de guiarnos para evitar futuras
crisis, mediante la comparación con los datos del pasado. La tecnología ha cambiado, la
estatura de los seres humanos ha cambiado y las modas han cambiado. Pero lo que no
ha cambiado ha sido la habilidad de los gobiernos y los inversionistas para
autoengañarse una y otra vez provocando ataques de euforia que por lo general terminan
en lágrimas. Las crisis financieras son como una resistente planta perenne. Ya que no
hay nada nuevo, salvo lo que se ha olvidado.
